Rekomendasi IPO Bumi Resources Mineral

Analisa IPO Bumi Resources Mineral oleh HD Capital

Sektor: Mining (Metal and Mineral mining)

Mkt Cap: Rp 2.7 Triliun

Analyst Rating (BUY)

 

Business Summary:

• Pertambangan tembaga, emas, timah dan seng.

 

Sector Comparison

• Dari segi valuasi, Bumi Resources Mineral merupakan yang termahal di sektor pertambangan mineral setelah TINS (karena baru beroperasi selama setahun), namun memiliki profitabitas tertinggi, net profit margin  (NPM) 278% akibat untung selisih kurs dan bagian atas laba bersih perusahaan asosiasi (Newmont NNT).

 

Mining	PER10	PBV10	ROE10	NPM10	DER10
BRM	25x		2%	278.00%	1.01%
INCO	12.4x	3.45x	27%	35%	0.44%
ANTM	20x	3x	14%	17%	0.20x
TINS	24x	4.15x	17%	8%	0.32x

 

• Rasio utang ke ekuitas (DER) tertinggi di sekornya (1.01x) namun akan terpotong signifikan pasca IPO nantinya. Sifat perusahaan seperti induknya BUMI, dimana utang tinggi namun perusahaan cukup menguntungkan untuk offset biaya servicing utang membuatnya tetap menarik.

• Rekomen membeli IPO ini karena dengan berjalannya waktu PER akan turun akibat masuknya laba perseroan untuk FY2010-11 dan beban bunga yang diperkirakan turun pasca IPO nantinya.

 

Dibuat oleh: 

Senior Research HD Capital

Yuganur@hdx.co.id