Riset Bank Negara Indonesia oleh Samuel Sekuritas

Riset Bank Negara Indonesia (BBNI) oleh Samuel Sekuritas. Rights issue BBNI yang diperkirakan berlangsung pada akhir tahun 2010 diproyeksikan oleh Samuel Sekuritas menggunakan perbandingan 9:2.

Asumsinya adalah kepemilikan pemerintah pasca-rights issue ditargetkan berkurang 40% (agar dapat pengurangan pajak 5% karena jumlah saham beredar 40%). Dengan demikian, BNI akan menerbitkan 3,376 miliar saham sehingga total saham beredar menjadi 18,6 miliar. Ini berarti akan ada dilusi sebesar 18%.


Target harga Rp 7-10 triliun, sehingga Samuel Sekuritas memproyeksikan kisaran harga rights issue adalah Rp 2.070-2.960 per saham. Pasca-rights issue, nilai buku perseroan akan meningkat menjadi Rp 1.752/saham namun return on equity (ROE)-nya berkurang menjadi 17,2% pada 2011.


Target harga dinaikkan oleh Samuel Sekuritas dari Rp 3.450 menjadi Rp 4.000 dengan menggunakan tahun buku mulai 2011. Saat ini BNI diperdagangkan 2,2 kali PBV 2011, lebih rendah dari BBRI, BBCA, dan BMRI.



Riset BBNI Oleh Samuel Sekuritas