Outlook Bursa Bulan Februari oleh HD Capital

Strategy-February (16/02/2011) (BUY):   "Impian masih 3.700"

 

Beberapa alasan ekonomi makro  untuk merasa masih optimis akan arah tren IHSG

BI rate, GDP, konsumsi dan inflasi:

1. Walaupun ada BI rate sudah naik hingga 6.7%, namun pertumbuhan kredit emiten sektor perbankan yang merupakan komponen tebesar di IHSG (40%)  diperkirakan masih dapat naik  18-20% di 2011. 

 

2. Konsumsi pribadi yang stabil didukung oleh rakyat banyak dapat offset efek dari stimulus pemerintah yang dikeluarkan yang sebenarnya relatif kecil karena lambat berjalan. 

 

3. Penjualan mobil pada Januari masih tetap naik  10% versus tahun sebelumnya walaupun sudah ada peraturan pajak progressif, bukti bahwa konsumsi dan daya beli masih tinggi 

 

4. Inflasi yang tinggi akibat  harga pangan masih dapat di offset oleh posisi rupiah yang kuat dan pembebesan bea masuk impor pangan . 

 

5. Diperkirakan bila laju inflasi mulai turun lagi (inflasi Januari 0.80%- Dec 2010 0.90%) maka BI akan menahan kenaikan rate lagi dan mempertahankan 6,75% setidaknya hingga May-Juli 2011.

 

6. GDP Indonesia akan tumbuh lebih dari 6% di 2011, tertinggi diantara rata2 dunia yang 4% 

 

7. Sekitar 60% dari GDP disumbang oleh sektor perkebunan, mining and manufacturing, dengan 20% dari perhotelan, restoran dan perdagangan. 

 

8.Sektor perkebunan (14%) (CPO: AALI, LSIP) dan mining (13%)  (Coal: ADRO, BUMI) yang kontribusi ke GDP sekitar 20% akan diuntungkan dari kenaikan tren komoditas 

 

9. Sektor Manufacturing (ASII) (30%) akan tertolong oleh penguatan rupiah yang mengurangi biaya import dan menaikan daya beli 

 

10.Export ke % GDP untuk Indonesia hanya 28%, terendah di Asia setelah India sehingga ekonomi kita tiadk bergantung banyak terhadap pangsa export yang terganggu pasca krisis 2008

 

Rekomendasi Portofolio & Target Price 1-bulan:

Ticker	TP 1 bln	PER11F	PBV11F	ROE11F
ADRO	Rp 2.650	15x	2.6x	12%
LSIP	Rp 11.500	14x	2.7x	28%
BBRI	Rp 5.100	12x	2.5x	27%
BUMI	Rp 3.050	12x	3x	18%
TLKM	Rp 8.000	11x	3.7x	28%
ASII	Rp 52.000	13x	3.5x	30%
INDF	Rp 4.950	12x	2.4x	26%
BMRI	Rp 6.200	11x	2.6x	22%
PTBA	Rp 6.250	16x	3.6x	31%

 

 

Yuganur Wijanarko

Senior Research HD Capital. 

(Yuganur@hdx.co.id)