Riset Perusahaan Gas Negara oleh HD Capital

Perusahaan Gas (PGAS) (BUY) TP 1-bulan (Rp 4.300) Close 27/10: Rp 4.050

• Valuasi menarik: PGAS diperdangankan di PE 2011F 12x, atau 30% diskon dari PE 2011F 15-16x IHSG sehingga secara valuasi masih menarik untuk akumulasi.

• Profitabilitas meningkat: Pasar optimistis bahwa kinerja pertumbuhan laba per saham akan terdongrak sekitar 16% di 2011F didorong oleh potensi kenaikan harga jual gas rata-rata sebesar 5% dan struktur pajak lebih rendah yang akan menguntungkan buat perseroan.

• Katalis Jangka Panjang (LNG): Pembangunan terminal penerimaan gas yang rampung 2013 dapat mengurangi ketakutkan akan kemampuan PGAS untuk mendapatkan sumber suplai gas jangka panjang yang selama ini membuat pertumbuhan proyeksi laba ke depan terbatas.

• Forex gain: penguatan rupiah selama 9 bulan terakhir membuat perseroan mencetak untung kurs dari biaya gas dan utang dalam US$.

• Technical View: Pasca koreksi ke level psikologis 3.700, PGAS masih dalam formasi jangka pendek tren naik untuk mengetes resistance berikutnya di Rp 4.175 dan Rp 4.300 (new high scenario)

  

Dibuat oleh:

Yuganur Wijanarko

Senior Research HD Capital. 

(Yuganur@hdx.co.id)